Unternehmer Lexikon
Realoptionen
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Realoptionen
Unter Realoptionen versteht man die dem Management eines Unternehmens zur Verfügung stehenden Handlungsmöglichkeiten bezüglich der Durchführung oder Nicht-Durchführung einer Investitionsentscheidung. Der Wert von Realoptionen wird durch die folgenden Einflussfaktoren bestimmt:
- Exklusivität: Da Konkurrenten ein Investitionsprojekt imitieren können, erhöht das exklusive Verfügungsrecht den Wert einer Realoption.
- Höhe des Zinssatzes: Ein hoher Zinssatz vermindert den Wert einer Option, da der „Net Present Value“ (Netto-Kapitalwert) geringer ausfällt.
- Risikograd: Der Wert einer Option steigt, je höher das Risiko des Investitionsprojektes ist, da eine Asymmetrie zwischen Gewinn und Verlust durch die Realoption besteht.
- Zeit: Je mehr Zeit dem Management zum Projektaufschub zur Verfügung steht, umso wertvoller ist die Option. Auf diese Weise kann sowohl die Unsicherheit als auch das Begehen von Fehlentscheidungen reduziert werden.
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